При детальном рассмотрении — гипотеза оказалась неверной.

   Почему?

   
   В сланцевой отрасли США красивая схема финансирования, при которой себестоимостью для сланцевых компаний является платеж по кредиту, а не издержки по добыче нефти.

   Поясню:

   Сланцевая компания – это стол, стул, директор и запасы сланца.
   Запасы сланца служат залогом за кредит в банке.

   Кредит используется для оплаты услуг нефтесервисной компании по разведке и добыче нефти.

   Сланцевая компания от реализации нефти оплачивает кредит, который при условии госгарантий может быть чрезвычайно низким по проценту и долгим по сроку, соответственно, даже при реальной себестоимости условно 200 $ за баррель и цене 35 $ сланцевой нефти будет выгодна для сланцевой компании (по кредиту она платит значительно меньше), для нефтесервисной компании (которая оказывает услуг на 200 $ на каждый баррель), для банка (поскольку кредит гарантирован государством и проценты платятся), для США в целом.

   В 2019 году профицит нефти в мире 1,5-2 млн. баррелей в день, потребление в США 16 млн. баррелей в день, добыча сланцевой нефти 5 млн. баррелей в день, добыча традиционной нефти в США 4 млн. баррелей в день.

   Очевидно, что без сланцевой нефти в мире был бы жесткий дефицит нефти 3-3,5 млн. баррелей в день, цена на нефть вероятно была бы больше рекордов, условно 150 долларов за баррель.

   Несложные арифметические подсчеты дают, что США добывая 5 млн. баррелей сланцевой нефти в день по себестоимости 200 $ при биржевой цене нефти в 2019 году 50 $ за баррель получают выгоду в сумме около 220 млрд. $ в год по сравнению с ситуацией отказа от добычи сланцевой нефти.

   Инвестор в сланцевой отрасли реально один - Госбюджет США.

  Для госбюджета США - сланцевая нефть это:

   1. прибыль экономики США в целом по 2019 году минимум 220 млрд. $.
   2. плюс к платежному балансу США минимум 400 млрд. $ (импортную нефть замещаем своей сланцевой).
   3. несколько сотен тысяч новых рабочих мест в нефтесервисных компаниях и их смежниках.
   4. глобальное снижение нефтяной зависимости от поставщиков нефти.
   5. рост производительности труда.
   6. отсутствие значимых бюджетных затрат.
   7. положительный пиар.

   Добыча сланцевой нефти макроэкономически выгодна США по 1,2,3, 4 пункту.

   Поясню на примере. Допустим, что добыча сланцевой нефти была бы макроэкономически выгодна России, на тех же исходных: себестоимость добычи 200 $ за баррель, биржевая цена барреля 50$.

   Как бы все организовали в РФ?

   Создали сланцевую нефтяную компанию, набрали в нее работников, выделили бюджетные деньги и начали бы добывать сланцевую нефть себестоимостью 200$ и продавать за 50$. Представляете себе крики по этой деятельности про распил бабла и т.п., при том что 1,2,3,4 пункты в этом случае бы выполнялись железно, но вот 5,6,7 бы точно не было.

   Действительно какой рост производительности труда, когда в результате деятельности себестоимостью 200$ получается продукт ценой 50$, производительность труда в данном случае будет отрицательная.

   Про затраты бюджета и говорить нечего: в США госгарантии снижающие до минимума ставку кредита и увеличивающие до максимума срок кредита, в России прямое вливание государственного бабла.

   Про пиар смешно сказать: сланцевая революция в США или распил в РФ.

   Со стороны США есть недобросовестная конкуренция и махровейший государственный протекционизм.

   Есть подозрение, что такая схема ведения бизнеса используется не только в сланцевой отрасли.

   При всей своей красивости для биржевых отчетов она имеет два минуса:
   1. Невозможно определить реальную прибыльность.
   2. Невозможно определить реальную производительность труда.

   Формально каждый участник схемы является прибыльной компанией с растущей производительностью труда, но реально все вместе они на гора выдают продукт стоимостью 50$ при себестоимости 200$.

   Пока все хорошо проблем нет, но если начнется кризис невозможно будет отделить зерна от плевел, плохие долги от хороших, точки роста от очагов спада.

   А сейчас уже не хорошо.

   

   У заднеприводных —

   

   БАНГАЛОР/ДЕНВЕР (Рейтер) - Производители сланцевой нефти в США стремятся к резкому сокращению сервисных расходов на фоне обвала цен и сокращения спроса, по словам руководителей компаний и согласно письму, направленному ведущим поставщикам.

   Эти усилия подчеркивают, что отрасль отчаянно пытается справиться с падением рынка.

   Нефтяные компании, недавно опубликовавшие планы расходов на 2020 год, основанные на цене в $55-65 за баррель, в понедельник столкнулись с ценами ниже $35 после того, как ОПЕК начала ценовую войну на фоне низкого спроса из-за разрушительного влияния коронавируса на мировую экономику.

   Цены упали так быстро и до такой степени, что производители сланцевой нефти, не успевшие продать продукцию по более высоким ценам, скоро станут убыточными, говорят аналитики.

   В письме, направленном в среду поставщикам оборудования для месторождений и услуг, операционный директор Parsley Energy Дэвид Делл-Оссо попросил их “пересмотреть ценообразование” и помочь компании добиться снижения расходов “как минимум на 25%”.

   По словам Делл-Оссо, такая срочная просьба вызвана обвалом нефтяного рынка на этой неделе на фоне ослабления спроса из-за коронавируса, ценовой войны, развязанной Саудовской Аравией, и наращиванием добычи другими крупными производителями. Parsley не ответила на запрос о комментарии.

   Parsley в понедельник стала одной из первых нефтяных компаний, сообщивших о значительном сокращении планов расходов. Компания также сообщила, что к апрелю остановит 3 из 15 буровых установок.

   Руководители нефтесервисных компаний выразили недовольство подобными просьбами, сказав, что многие компании с трудом остаются прибыльными даже при текущих ценах.

   “Любой, кто достаточно глуп, чтобы просить сегодня скидку, - просто (нецензурное слово)”, - сказал руководитель буровой компании, пожелавший остаться неназванным.

   Однако несколько нефтедобывающих компаний попросили снизить цены на 25% и получили скидки, сказал Джеймс Уэст, старший управляющий директор инвестиционного банка Evercore ISI.

   Некоторые сервисные фирмы перешли к сокращению собственных затрат. В компании Liberty Oilfield Services руководители согласились на снижение заработной платы на 20%.

   Нефтесервисные фирмы “субсидировали разведку и добычу в течение последних нескольких лет и едва держались на плаву”, - сказал Роберт Коллэвей, генеральный директор компании Range Valuation Services.

   “Будет много компаний, которым будет трудно выжить”.

   Источник: https://ru.reuters.com/article/business … 01N9-ORUBS

   Goldman Sachs снизил прогноз цены на Brent во 2 кв до $20 за баррель

   Почему катастрофа? Для кого катастрофа?
   

 

   Goldman Sachs прогнозирует падение экономики США во 2-м квартале на 24% на фоне пандемии коронавируса COVID-19.

   Ранее банк ожидал роста ВВП во 2-м квартале на 5%. Прогноз был ухудшен, поскольку статданные уже не оправдывают ожиданий экспертов, пишет Barron's.

  Это может стать максимальным квартальным падением ВВП за всю историю его расчета по нынешней методологии. На данный момент рекордное падение ВВП США было зарегистрировано в 1-м квартале 1958 года, когда показатель рухнул на 10%.

   "Внезапная остановка экономической активности в США в ответ на вспышку вируса беспрецедентна, предварительные данные за прошлую неделю усиливают нашу уверенность в том, что уже происходит существенное замедление экономики", - отмечают эксперты Goldman Sachs.
Рецессия приведет к негативным последствиям на рынке труда. Некоторые аналитики прогнозируют рост безработицы до 19%.

   По мнению аналитика Goldman Sachs Дэвида Чоя, количество американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, по итогам этой недели может составить 2,25 млн. Согласно наиболее консервативному предположению, показатель превысит рекордные 1 млн заявок, не исключает аналитик. Предыдущий рекорд был зафиксирован в 1982 году - 695 тыс. новых заявок.

   На прошлой неделе число новых заявок на пособие по безработице выросло на 70 тыс. - до 281 тыс., что является максимальным уровнем с сентября 2017 года. Аналитики ожидали роста показателя лишь на 9 тыс., свидетельствуют данные Trading Economics

  Уже там:

  «В Минобороны уточнили, что самолеты доставили на авиабазу ВВС Италии Практик де Маре в 30 км юго-западнее Рима передовую группу военных медиков, специалистов в области вирусологии и эпидемиологии с современным оборудованием по диагностике и проведению дезинфекционных мероприятий».

   Глава МИД Италии лично прибыл встречать самолет с военными из России.